Финансовая и экономическая оценка эффективности инвестиций

Публикация материалов на других сайтах запрещена. Данная работа и все другие доступна для скачивания совершенно бесплатно. Мысленно можете поблагодарить ее автора и коллектив сайта. Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Подобные документы Основные подходы к обоснованию эффективности хозяйственных решений. Калькулирование затрат, себестоимости и безубыточности инвестиционных проектов.

Какая недвижимость в Европе приносит максимальную доходность при небольших вложениях

Доход — разность между выручкой и затратами. Другими словами — прибыль, а значит, измеряется в денежных единицах. инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, то есть вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода — дополнительных денег. Доходными считаются такие вложения в акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного. Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляя инвестиции на фондовом рынке.

видов инвестиционной деятельнос- ти, то оценка для оценки эффективности управления порт- . да в оценке доходности портфеля ценных бумаг.

При больших значениях доли реализуемых инвестиций в их общем объеме и коэффициента соотношения ликвидности реализу- емых и слабореализуемых инвестиций инвестиционный портфель считается более ликвидным. Подбор высоколиквидных объектов ин- вестирования при прочих равных условиях обеспечивает инвестору возможность повышения гибкости управления инвестиционным портфелем путем реинвестирования средств в более выгодные активы, выхода из неэффективных проектов и т.

При оценке ликвидности реальных инвестиционных проектов, ха- рактеризующихся относительно низкой степенью ликвидности, в каче- стве показателя обычно рассматривают период инвестирования до на- чала эксплуатации объекта, исходя из того, что реализованный инвес- тиционный проект, приносящий реальный денежный поток, может быть продан в относительно более короткий срок, чем незавершенный объект. Средний уровень ликвидности портфеля реальных инвестиционных проектов определяется как средневзвешенная величина, рассчитывае- мая на основе доли инвестиционных ресурсов, направляемых в проекты с различным сроком реализации, и среднего срока реализации проектов.

Оценка ликвидности инвестиционных объектов по уровню фи- нансовых потерь определяется на основе анализа отдельных состав- ляющих этих потерь путем соотнесения суммы потерь и затрат к сумме инвестиций. Показатели ликвидности инвестиций по времени и уров- ню финансовых потерь находятся между собой в обратной зависи- мости, экономическое содержание которой заключается в том, что если инвестор соглашается на больший уровень финансовых потерь при реализации инвестиций, то он быстрее сможет реализовать про- ект, и наоборот.

Наличие такой связи позволяет инвестору не только осуществлять оценку уровня ликвидности инвестиций, но и управлять процессом их трансформации в денежные средства, воздействуя на показатель уровня финансовых потерь. Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска произво- дится с учетом коэффициентов риска и объемов вложений в соответ- ствующие виды инвестиций. Вначале по каждому виду инвестиций рассчитываются конкретные значения показателей риска.

Данная формула используется в случае, когда динамика доход- ности различных инвестиций в портфеле инвестиций предприятия взаимонезависима или малозависима. При подборе альтернативных инвестиций, находящихся в обратной корреляционной зависимости, совокупный риск портфеля может быть уменьшен.

САРМ утверждает, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально в-коэффициенту. Этот коэф—фициент представляет собой индекс изменчи—вости доходности данного актива по отношению к изменчивости доходности в среднем на рынке. В качестве альтернативной теории, объясняю—щей взаимосвязь риска и доходности, была предложена теория арбитражного цено—образования.

В ней предполагается, что тре—буемая доходность акции зависит не от одного фактора, как в САРМ фактора в , а от многих факторов риска. Теория арбитражного ценообразования гла—сит, что в случае возможности арбитражных опе—раций премия за ожидаемый риск по акции долж—на зависеть от премии за ожидаемый риск, связанный с каждым фактором, и чувствитель—ности акции к каждому из факторов: Из данной формулы вытекают следую—щие выводы.

описание результатов выявления и оценки инвестиционных рисков с предложением рисков на Стоит заметить, что финальная доходность.

Текст работы размещён без изображений и формул. Полная версия работы доступна во вкладке"Файлы работы" в формате В данной работе я бы хотела рассмотреть один из наиболее важных вопросов финансового анализа — формирование и оценка инвестиционного портфеля. Если все свои финансовые активы инвестировать в покупку акций лишь одной компании, то в случае негативного развития экономики для этой акционерной компании или в случае непредвиденных обстоятельств, инвестор может потерять все свои свободные финансовые ресурсы.

Чтобы избежать такого развития событий необходимо создавать портфель финансовых инвестиций, то есть покупать акции разных компаний, деятельность которых направлена на разные спектры экономики. Как правило, грамотный инвестор покупает акции нескольких компаний, вкладывает ресурсы в недвижимость, вкладывает в паевые инвестиционные фонды, инвестирует в реальный бизнес и так далее. Другими словами — это набор финансовых капиталовложений, которые, как правило, инвестированы в разные спектры экономики, и за счет этого, риски потерь от капиталовложений сводятся к минимальному уровню.

Различают несколько видов инвестиционных инструментов в зависимости от их доходности: Инвестиционные инструменты низкого уровня доходности. Их доходность не сильно превышает уровень среднего банковского депозита. Но не стоит забывать и о том, что есть вероятность потери прибыли за счет инфляционных процессов. Инвестиционные инструменты среднего уровня доходности.

Если реинвестировать ежемесячную прибыль, то за год можно умножить свой капитал в раз.

Глубоководный район морского порта Архангельск

Все инвестиции подвержены различным рискам. Чем больше изменчивость волатильность цен, тем выше уровень риска. Понимание рисков, сопряженных с владением различными ценными бумагами, имеет решающее значение для формирования правильного инвестиционного портфеля.

Инвестиционные риски и их виды. Определение дохода. Биржевые индексы. Распределение активов и выбор инвестиционных инструментов.

Для ответа на этот вопрос необходимо познакомиться с моделью стоимости капитальных долгосрочных активов САРМ. Однако прежде сделаем небольшие дополнения по технике расчета критериев оценки инвестиционных решений. Авторы статьи утверждают, что при заданном наборе инвестиционных решений показатель дивидендного выхода — не более чем деталь общей картины. Он не оказывает влияния на благосостояние акционеров.

ММ утверждают, что стоимость фирмы определяется исключительно доходностью ее активов или ее инвестиционной политикой , и что способ распределения дохода между дивидендами и рефинансированной прибылью не оказывает влияния на данную оценку. Как и в предыдущей главе, где мы рассматривали решения, касающиеся структуры капитала фирмы, ММ строят свои предположения на предпосылке о существовании совершенных рынков капитала , где нет ни трансакционных издержек, ни затрат компаний эмитентов на размещение ценных бумаг , ни налогов.

Более того, предполагается, что будущие доходы фирмы тоже известны позднее эта предпосылка устранена. Мы предостерегли от необоснованных инвестиционных решений , которые принимаются только исходя из предположений о разнице валютных курсов. При этом не имеет значения, какую валюту вы используете в своих расчетах, до тех пор, пока вы полагаете, что цены, процентные ставки и валютные курсы соотносятся друг с другом в соответствии с простыми теориями, которые были рассмотрены выше.

Основная трудность состоит в выборе правильной ставки дисконта. На свободном рынке капитала ставка дисконта по проекту — это доходность инвестиций в иностранные ценные бумаги , которую ожидают инвесторы. Эту ставку трудно определить, номы против того, чтобы просто накидывать премию за повышенный риск международных инвестиций. Если значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, независимый инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестированные средства.

Иными словами, для реализации могут быть приняты реальные инвестиционные проекты только со значением показателя индекса доходности выше единицы.

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций. Формула. Пример расчета в

Все три проекта требуют одинаковых затрат, совпадает и сумма доходов в том виде, в каком они будут представлены в финансовых от- четах соответствующих лет. Однако различия в распределении потока доходов во времени оказывают существенное влияние на показатель ВСДП. Внутренняя ставка доходности проекта почти в 1,6 раза боль- ше, чем по проекту . Неблагоприятные изменения, затрагивающие как экономику в це- лом, так и конкретный вид бизнеса, требуют адекватного уровня ставки дисконтирования.

Проекты с максимальной величиной ВСДП более при- влекательны, так как потенциально способны выдерживать большие нагрузки на инвестиционный капитал, связанные с возможным повы- шением его стоимости.

ных бумаг; оценки эффективности портфеля и его пе- ресмотра. .. рассчитать риск и доходность инвестиционного порт- феля, инвестор оценивает.

Другие синонимы индекса доходности, которые несут аналогичный экономический смысл: Формула расчета Существует модификация формулы индекса доходности инвестиционного проекта, которая позволяет учесть не единовременные затраты вложения в первом периоде времени, а вложения в течение всего срока реализации проекта. Для этого все последующие инвестиционные затраты дисконтируются.

В результате формула будет иметь следующий вид: Расчет , , , за 5 минут Сложности оценки индекса доходности на практике Основная сложность расчета индекса доходности или дисконтированного индекса доходности заключается в оценке размера будущих денежных поступлений и нормы дисконта ставки дисконтирования. На устойчивость будущих денежных потоков оказывают влияние множество макро-, микроэкономических факторов: В настоящее время на размер будущих денежных потоков ключевое значение оказывает уровень продаж, на который влияет маркетинговая стратегия фирмы.

Существует множество различных подходов оценки ставки дисконтирования. Сама по себе ставка дисконтирования отражает временную стоимость денег и позволяет привести будущие денежные платежи к настоящему времени. Так если проект финансируется только на основе собственных средств, то за ставку дисконтирования принимают доходности по альтернативным инвестициям, которая может быть рассчитана как доходность по банковскому вкладу, доходность ценных бумаг , доходность от вложения в недвижимость и т.

При финансировании проекта за счет собственных и заемных средств используют метод . Что показывает индекс доходности? Показатель индекс доходности показывает эффективность использования капитала в инвестиционном проекте или бизнес плане. В таблице ниже приводится оценка инвестиционного проекта в зависимости от значения показателя .

Оценка рисков и доходности инвестиций в акции

Точнее, распространением этой теории на включение в эффективный портфель безрискового актива. Даже удивительно, как много появляется новых следствий после столь нехитрой процедуры. Очевидно, ковариация безрискового актива с любым рискованным активом равна нулю, так же, как и коэффициент корреляции. Поэтому на плоскости"доходность — риск" зависимость доходности объединенного портфеля от риска выглядит как прямая линия, соединяющая безрисковый актив с любым из рискованных портфелей, лежащих на эффективной границе рис.

Для того, чтобы увеличить доходность а заодно и риск объединенного портфеля, нужно увеличивать долю рискованного портфеля по отношению к доле безрискового актива. Сдвиг точки А вдоль эффективной границы вверх-вправо увеличивает эффективность объединенного портфеля максимизирует коэффициент Шарпа — для тех же рисков доходность становится все выше и выше.

Оценка доходности и риска финансовых активов при принятии Консервативный портфель представляет собой инвестиционный порт- фель .

Этот показатель обеспечивает нулевое значение чистой текущей стоимости доходов. Данный метод оценки инвестиций в недвижимость основан на определении максимальной величины ставки дисконтирования, при которой проекты останутся безубы точными. Методика расчета ВСДП без финансового калькулятора достаточ но трудоемка, в ее основе лежит метод интерполяции. Расчет осуществ ляется с использованием таблиц дисконтирования следующим образом.

Выбираем произвольную ставку дисконтирования и на ее основе рассчитываем суммарную текущую стоимость доходов по проекту. Сопоставляем затраты по проекту с полученной суммой текущей стоимости доходов. Если первоначальная произвольная ставка дисконтирования не дает нулевой чистой текущей стоимости доходов, то выбираем ставку дисконтирования по следующему правилу: Подбираем вторую ставку дисконтирования до тех пор, пока не получим варианты суммарной текущей стоимости доходов как большей, так и меньшей величины затрат по проекту.

Рассчитаем внутреннюю ставку доходности проекта методом интерполяции: Рассчитаем внутреннюю ставку доходности вложений в объект недвижимости Восток. Затраты — , поток доходов — , , , , Выберем новую ставку дисконтирования. Использование ВСДП при анализе и отборе инвестиционных проектов основано на интерпретации этого показателя. Внутренняя ставка является индивидуальным показателем конкретного проекта, представленного не только данной суммой затрат, но и потоком доходов, индивидуальным как по величине каждого слагаемого потока, так и по времени возникновения.

Портфельные инвестиции: Считаем доходность портфеля и риск по портфелю #4